12月6日，资本邦了解到，上周A股低开高走，尽管全球主要股市受“奥密克戎毒株”影响波动剧烈，但A股表现却相对强势，沪指重回3600点上方，市场成交额也持续维持在万亿规模。

与此同时，随着年末将至，机构也普遍预计A股将迎来跨年行情。且多数认为A股在海量资金“加持”下易涨难跌，市场表现可能逐步趋向积极。

中信证券：预计市场步入跨年蓝筹行情的临界点

中信证券报告指出，市场等待的几个因素在下周将陆续落地，预计中央经济工作会的定调会进一步确认经济逐步恢复的趋势，海外疫情扰动以及美联储可能加速缩减购债规模的担忧对A股影响有限，充裕的市场流动性下市场易涨难跌，增量资金大概率围绕“三个低位”布局，预计市场在沉寂数月后步入跨年蓝筹行情的临界点。

从机构布局明年的角度而言，预计随着年末排名结束，避开预期较为充分的赛道，转而布局基本面预期仍处于低位的品种、估值仍处于相对低位的品种以及调整后股价处于相对低位的高景气品种将逐步成为共识。各细分行业龙头明显胜出的蓝筹行情特征也将更加清晰。

中金公司：A股政策窗口期可能在逐渐临近

A股可能继续相对海外市场更有韧性，内部稳增长的政策预期仍是主导市场表现的更关键因素。对于市场无需过度悲观，年底到明年初可能是政策加力的重要窗口期，市场表现可能逐步趋向积极。

配置方面，建议继续向政策预期及中下游方向倾斜：一是政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包括地产稳需求相关产业链、潜在的消费支持领域、券商等;二是今年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费，包括食品饮料、医药、家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔等;三是高景气的制造方向，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体，依据产业链环节景气程度变迁而择股配置，特别关注输配电升级、汽车零部件等环节的制造机遇。

国泰君安证券：跨年行情再添一把火

分母端宽松预期的再次强化与风险评价下行的逐步证真，将为跨年行情再添一把火。分母端预计年底央行将继续呵护资金面，周五“适时降准”的表态进一步打开想象空间，稳增长压力下宽松预期的持续强化将成为跨年行情的重要驱动。

配置方面，除以券商等行业为核心的低估值修复方向外，当前配置重点亦应向高景气赛道倾斜，如新能源、半导体、VR/AR和军工等。

海通证券：A股波幅有望扩大跨年行情正在展开

海通证券今日发布策略研报指出，今年以来A股指数波动小，上证指数振幅仅为12.6%，创历史新低，但是行业离散度较大，为2005年以来第三高。借鉴历史，A股波幅有望扩大、行业分化将收敛，诱因是政策发力稳增长。跨年行情正在展开，配置上偏均衡，如低估的金融地产、高景气的硬科技等。

兴业证券：跨年行情已经开启

兴业证券策略团队更是直言，跨年行情已经开启：美联储货币政策等外部扰动对A股影响有限，同时阶段性边际“宽信用”将逐步落地，这是跨年行情的最重要推动力。兴业证券预计这一波行情将是大小共振、结构相对均衡、板块轮动向上的指数行情。

配置方面，建议投资者抓住三条主线，积极迎战跨年行情：一是关注券商这个跨年行情演绎的重要载体;二是受益于稳增长预期，同时低估值修复的新老基建、地产、保险等板块;三是科技科创。

富国基金：医药行业年末或有修复机会

A股往往在四季度会分化“收敛”，即弱势行业的估值修复。当前市场处于四季度的中后段，A股自8月后连续3个月分化“收敛”，短期分化“收敛”即“均值回归”的板块会有一定机会。今年医药跑输大盘，后市或有修复机会。

中欧基金：短期扰动不改医药长期配置价值

创新药产业链是长期看好的方向。从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内创新药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。

贝莱德基金：对明年市场谨慎乐观

对于四季度以及明年的市场持谨慎乐观的态度。今年四季度到明年上半年经济存在下行的压力，但市场的流动性足够充裕，而且支持经济增长的政策可能频繁出台，权益资产存在不少结构性机会。展望后市，随着新冠疫苗和特效药的普遍使用，旅游、服务业这些受疫情创伤最大的行业，可能迎来真正的复苏。(邹文榕)

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