一边是资本的高歌猛进，一边是业绩的持续亏损;一边是销量的强劲增长，一边是质量的危机频出;造车新势力可谓陷入“冰火两重天”的局面。

过去一年，造车新势力发展如日中天：蔚来早在2018年登陆纽交所，理想汽车、小鹏汽车也纷纷不甘落后，于去年接连上市。自此，国内造车新势力的三家头部企业在资本市场完成了“集结”，市值也一路狂飙突进。

可资本市场火热的背后，却是疯狂烧钱仍不见起色的业绩，以及因频出质量问题而发起的大规模召回。为何会有这么多“暴雷”的造车新势力?

高市值背后存泡沫 公司业绩持续亏损

2020年，以蔚来、理想汽车、小鹏汽车三个头部企业为代表的“造车新势力”，其股价表现在美股市场屡创新高。

蔚来成为汽车行业首支10倍股。东方财富Choice数据显示，2020年，蔚来汽车股价从年初的4.02美元涨至年末的48.74美元，涨幅超10倍，市值净增近700亿美元。

去年7月30日，理想汽车以股票代号“LI”在纳斯达克成功挂牌上市，股价从起始价11.5美元涨至去年年末的28.83美元，涨幅逾2.5倍;去年8月27日，小鹏汽车也正式登陆纽交所，股价从起始价15美元涨至去年年末的42.83美元，涨幅近3倍。

“这些造车新势力股价去年均大幅上涨，市值明显过高，这并不合理。”新能源与智能网联汽车产业专家智库成员张翔在接受央广网记者采访时表示，“股价上涨的因素有很多，包括政策因素、环境因素、投资者因素等，但是高估值背后的泡沫肯定会破的。”

进入2021年后,蔚来、理想汽车和小鹏汽车全然没有了2020年在资本市场的风光，市值不断出现萎缩。

截至美东时间4月8日收盘，蔚来股价报收于38.7美元/股，理想汽车股价报收于23.23美元/股，小鹏汽车股价报收于35.45美元/股。造车新势力股价集体呈下跌趋势。

去年11月，做空机构香橼研究公司对蔚来做空，认为蔚来股价只值25美元，不到当时股价53美元的一半。香橼研究公司还称，两年前曾建议投资者，以每股7美元的价格买入蔚来股票。

曾经非常看好新能源的高瓴资本，也在去年末清仓了造车新势力蔚来、小鹏汽车、理想汽车的美股，认为其市值过高。

与股价齐跌的还有造车新势力并不亮眼的公司业绩。

财报数据显示，2020年全年，蔚来净亏损为53.04亿元，同比减少53.0%，其中，2020年第四季度净亏损13.89亿元，同比下降51.5%。

理想汽车去年净亏损为1.52亿元，较2019年24.4亿元下降93.8%,亏损幅度大幅收窄。

小鹏汽车去年净亏损27.32亿元，净亏损幅度收窄26.0%，去年第四季度净亏损7.87亿元，与上一年的9.97亿元相比进一步缩窄。

值得注意的是，虽然这三家造车新势力在2020年全年净亏损均呈现收窄态势，但并未改变其业绩仍然处于净亏损状态的现状。

智能汽车技术积累不足 频频遭遇质量危机

今年以来，新能源汽车市场呈现较好的增长趋势。

中汽协最新数据显示，中国1-3月份新能源汽车销量为51.5万辆，同比增长279.6%，其中，3月份新能源汽车销量22.6万辆，同比增长238.9%。

造车新势力的销量依旧强劲。蔚来3月销量为7257辆，一季度共交付20060辆，位列国内造车新势力第一;小鹏汽车3月销量为5102辆，今年累计交付13340辆，排名第二;理想汽车3月销量为4900辆，第一季度累计交付12579辆，排名第三。

然而，造车新势力却频频遭遇质量危机。

蔚来ES8曾因中控台死机导致全车系统无法启动，且多次出现车身自燃现象，2019年6月,蔚来召回4803辆ES8。

理想ONE也曾频出安全事故，包括断轴、自燃、智能辅助系统bug、仪表黑屏、动力电池故障报警、无法加速等，去年11月，理想汽车召回生产日期在2019年11月14日至2020年6月1日的理想ONE电动汽车，共计10469辆。

小鹏汽车则是新造车势力里召回数量最多的企业，今年1月29日,小鹏汽车召回2019年3月29日至2020年9月27日生产的部分小鹏G3汽车，共计13399辆，这比起小鹏G3 2020年11691辆累计销量还要多。

在张翔看来，国内造车新势力频出质量问题主要有三方面的原因。

“其一，公司成立时间较短，技术积累不足，仍需要试错的过程;其二，造车新势力采用订单式销售，为了及时交付订单，可能存在把不合格的零件放到生产线上去装配的情况;其三，智能汽车有非常复杂的软件系统，在技术不断升级的过程中，不可避免就会出现漏洞，这是技术的一个特征。”张翔告诉央广网记者。

张翔建议，如果消费者想降低安全隐患，最好去传统车企购买品牌知名度高和市场保有量大的车。

“传统车企经过几十年的发展，技术比较成熟可靠，不会出这种刹车门的失控的问题。”张翔直言，“但是如果愿意体验智能汽车的新功能，消费者就要做好可能会出现质量问题的心理准备。但总体来说，虽然智能汽车发生一些交通事故，但是几率还是非常低。相信经过几年的发展以后，质量问题会逐步减少的。”(记者 于琦)

关键词： 造车新势力